考虑微观结构噪声与跳跃影响的波动建模

作者： 唐勇

摘要：现有的金融高频数据研究，并未充分考虑微观结构噪声对波动建模和预测的影响．以非参数化方法为理论框架，基于高频数据，采用适当方法分离出波动中的微观结构噪声成份，构建了新的跳跃方差和连续样本路径方差，将已实现波动分解为连续样本路径方差、跳跃方差和微观结构噪声方差．同时考虑微观结构噪声和跳跃对波动的影响，对HAR-RV-CJ模型进行改进，提出了HAR-RV-N-CJ模型和LHAR-RV-N-CJ模型．通过上证综指高频数据进行实证，结果表明新模型在模型拟合和预测方面均优于HAR-RV-CJ模型．

关键字： 波动率 微观结构噪声 跳跃

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